历年来汽油价格_历年汽油价格表

1.行情异动！春节过后，生猪、鸡蛋、汽油价格“2降1涨”，发生了啥

2.三米七的汽油单排货车三者一百万的保险多

3.养一辆五菱宏光s一年要多少钱？

4.石油期货市场怎样？

5.印度尼西亚 通货膨胀 急！！

6.电动汽车保值率真的很差吗？

7.东莞哪一年加油站汽油严重短缺

具体如下：

一、开始征收。主要政策：1993年12月13日，《中华人民共和国消费税暂行条例》（院令[1993]第135号）。确定征收范围、征收方式、汽柴油税率分别为0.20元/升和0.10元/升

二、税率调整。2008年2月2日，《关于调整部分成品油消费税政策的通知》（财税[2008]19号），该文件取消了成品油暂按应纳税额的30%征收消费税的暂时规定。明确了“自2008年1月1日起，对石脑油、溶剂油、润滑油按每升0.2元征收消费税，燃料油按每升0.1元征收消费税。”

三、2008年起中国实施燃油税费改革，《关于提高成品油消费税税率的通知》（财税[2008]167号）出台，明确将无铅汽油的消费税单位税额由每升0.2元提高到每升1.0元；将含铅汽油的消费税单位税额由每升0.28元提高到每升1.4元；将柴油的消费税单位税额由每升0.1元提高到每升0.8元；将石脑油、溶剂油和润滑油的消费税单位税额由每升0.2元提高到每升1.0元；将航空煤油和燃料油的消费税单位税额由每升0.1元提高到每升0.8元。

四、2012年9月27日，《关于催化料、焦化料征收消费税的公告》，明确了催化料、焦化料属于燃料油的征收范围，应当征收消费税。自2012年11月1日起执行。

2012年11月6日，国税总局2012年第47号公告《关于消费税有关政策问题的公告》，再次明确了成品油消费税的征税范围。自2013年1月1日起，纳税人以原油或其他原料生产加工的在常温常压条件下呈液态状（沥青除外）的产品，均按照《公告》所示相关原则，以石脑油（1.0元/升）或是燃料油（0.8元/升）的税率征收消费税。

2013年9月9日，国税总局再次2013年第50号公告《关于消费税有关政策问题补充规定的公告》，针对2012年第47号公告的有关问题进行了补充规定，明确了征收中的具体规定。

五、税率大幅度调整。2014年11月28日发布《关于提高成品油消费税的通知》（财税[2014]94号）、12月12日发布《关于进一步提高成品油消费税的通知》（财税[2014]106号）、2015年1月12日发布《关于继续提高成品油消费税的通知》（财税[2015]11号），经过两月内的三次上调，将汽、柴油消费税单位税额分别由2009年的每升1.0元、0.8元，提至每升1.52元、1.2元。

行情异动！春节过后，生猪、鸡蛋、汽油价格“2降1涨”，发生了啥

（1）600/1277≈0.47元/升

调价后为0.47+7.55=8.02元/升

（2）张先生一共排队72分钟，他后面一共新增了2*72/3=48辆车，每辆车需要3分钟，一共需要48*3=144分钟，而剩下的时间为48分钟

（如果没有车继续来，则需要开放加油机为144÷48=3台，即增加两台）

48分钟增加的车辆为2*48/3=32辆车，意味着24：00之前需要加油32+48=80辆车

80辆车需要的时间为240分钟，一台加油机能工作48分钟

则一共需要240÷48=5台，即在原来的基础上再新开4台能满足所有车再张价钱加上油

三米七的汽油单排货车三者一百万的保险多

导读除夕到来，在国内农产品市场，其中，粮食市场价格趋于平稳，受用粮企业停收放，玉米、小麦价格横盘企稳，而在生猪以及鸡蛋市场，购销停滞，价格也进入弱稳的阶段，但是，由于原油市场变化持续，本轮油价调整周期顺势开启，而度过春节这段平稳的周期，年后市场供需多变，行情也将有明显的异动，其中，生猪、鸡蛋以及汽油价格或将呈现“2跌1涨”的局面，那么，市场发生了啥？

生猪市场：

除夕到来，农历2022年生猪市场行情尘埃落定，猪价呈现“翘尾”的表现，1月21日，猪价徘徊在15.38元/公斤左右，腊月末，猪价止跌上涨10.24%左右，但是，节前猪价拉涨显然不具备参考性，主要受阶段性猪企出栏收尾，而屠宰场仍有备货需求，猪价趁势上涨，除夕到来，生猪购销停滞，猪价以弱稳为主！

由于春节期间，生猪购销停滞，屠企停工放，虽有部分中小屠宰场仍有收猪的，但是，国内生猪市场难有明显的变化，猪价以横盘震荡为主！而对于年后市场，猪价或将顺势而下！

一方面，年后消费需求惯性走弱，居民节前备货较多，年后以冰箱库存消耗为主，购猪肉的积极性较差，而届时学生仍未返校，农民工还未返程，餐饮行业恢复缓慢，需求明显降低！

另一方面，春节前，生猪日均出栏压力较大，养殖端亏损明显，散户以及部分二次育肥认价出栏情绪转差，部分未能及时出清的适重猪源，年后或将顺势出栏，生猪供应相对宽松，而屠宰场下游订单偏少，按需购情绪较浓，压价情绪较高！

因此，年后猪价大概率出现震荡下行的趋势，但是，由于生猪价格偏低，猪价下跌的空间或将偏窄，尤其是，猪粮比值不断下滑，市场看涨情绪逐步反弹，在官方收储预期提振下，猪价节后短暂下行后，市场或将震荡偏强，只不过，支撑猪价上涨显得力不从心，猪价反弹幅度偏弱！

鸡蛋市场：

临近除夕，国内鸡蛋价格大涨的走势逐步收尾，由于销区市场到货减少，运费上涨，下游需求旺盛，这也支撑了批发市场蛋价维持高位横盘的态势！但是，随着产区走货转弱，市场备货逐步告一段落，产区蛋价逐步下调，而随着除夕到来，供需市场逐步停滞，价格也出现一定的颓势，其中，产销市场鸡蛋价格跌至4.86~5.02元/斤！

从历年春节市场鸡蛋走势来看，2018~2022年，节后蛋价相比节前普遍有3~10%的降幅，其中，2019年节后蛋价下跌幅度达22%。

从市场经验来看，春节后蛋价仍有震荡偏弱的走势！

据机构分析，元月份，新开产蛋鸡受9月份鸡苗补栏影响，由于9月份市场鸡苗补栏环比上升4.25%，因此，本月鸡蛋产能稍有改善，但是，由于老鸡淘汰偏多，本月产能折扣后，仍将维持偏紧的表现，鸡蛋供应压力不减！

而春节后，需求端惯性回落，市场以库存积压消耗为主，贸易商拿货积极性不高，而产区鸡蛋受春节影响，库存累库现象增多，节后蛋价顺势下降！产区市场，鸡蛋走货均价或将跌至4.3元/斤左右，但是，随着学生返校以及企业复工复产，集团化需求逐步改善，蛋价也将逐步走强！

成品油市场：

2023年元月份，国内成品油2次调价，涨跌折扣后，油价上涨45元/吨左右！1月17日24时，油价下调205元以及195元/吨，其中，山东地区92号汽油价格维持在7.58元/升，北京地区92号汽油价格维持在7.62元/升！

随着年内油价首次下调后，新一轮计价周期顺势开启，目前，在结束的前3个工作日，原油变化率维持在5.14%，油价预计上调210元/吨，相比前一个工作日油价上涨幅度增加了10元，折合升价上涨0.16~0.2元/升！

从国际原油市场了解，截止发稿前，美国WTI原油价格维持在80.7美元/桶，布伦特原油价格维持在86.19美元/桶，最近几日，国际原油市场油价呈现横盘震荡的态势，WTI原油价格水平徘徊在80美元左右！

因此，受近期原油价格大幅上涨，国内原油变化率维持震荡偏强的走势，因此，本轮油价上调或将大势所趋，但是，如今受春节期影响，本轮计价周期仍有7个工作日，而且会横跨春节期，2月3日24时开启调价窗口，油价仍有一定的变数，但是，个人认为，市场上涨预期较强！

行情异动！春节过后，生猪、鸡蛋、汽油价格“2降1涨”，发生了啥！对此，大家是如何看待的呢？以上为笔者个人观点！

养一辆五菱宏光s一年要多少钱？

2200元。

货车保险第三者责任险100万元基准保费是大概是2200多元 ，每个保险公司的价格不一样。

保费跟出险次数和历年有没有出险有关，连续三年没有出险最低可以打3折，反之出险次数越多保费越高。

石油期货市场怎样？

养一辆五菱宏光S一年多少钱，养一辆五菱宏光S一年大约需要12190元。我们从养车主要需要支出的几个方面费用来具体的计算，养车主要的费用包括车辆保险，车辆保养，车辆燃油费，车辆维修，以及车辆违章处理费用，根据大概的平均费用支出计算，实际养车费用还是需要根据车辆实际的使用来的。

养一辆五菱宏光S首先需要的第一项费用，就是购车之后的第一年车辆保险费用，交强险是必须的购买的，还有车船税也是由交钱险代缴，然后是商业险虽然不是必须，但是也是强烈建议购买的，大多数还是会购买的。

这一项车辆保险具体的费用就包含交钱险950元，车船税根据车型排量以及各地地方的不同金额不等，五菱宏光S排量在1.6L以下，车船税大概在300元左右。然后是商业，就算基本的车损和三者责任险，五菱宏光s车辆价格8万左右，车损加上三者车险费用大概在3000元左右。那么，整个车辆保险的费用支出就在4000元左右了，我们就按4000元计算。这是新车第一年，到车辆使用第二年车辆保险费用就会便宜一些了。

养一辆五菱宏光S需要的第二项费用，就是车辆的燃油消耗费用，燃油的消耗费用呢，就需要知道这一年车的行驶里程。我们就按照行业内的一个大概里程，一年行驶10000公里来计算。五菱宏光S平均油耗较低，大概在7L/100km左右，行驶10000公里消耗燃油就是700L。按照现在的92号汽油价格7.5元/升来计算，燃油的费用就是5250元。同样的，实际的行驶里程，车辆平均油耗以及油价也会存在一些变动，这里只是估算值了。

养一辆五菱宏光S需要的第三项费用，就是车辆的保养费用，包括车辆正常的保养，以及车辆车辆清洗的费用。五菱宏光S的常规保养间隔为5000公里或者6个月，也就是说行驶5000公里或者6个月进行一次车辆的保养即可，保养项目就包括更换机油、机滤，空调滤、空气滤芯等常规的保养项目。根据五菱宏光S车主保养费用来估算，常规的一次保养项目费用大概是在350元左右，一年保养两次费用就是700元。

然后车辆清洗的费用，就按照车辆一个月清洗一次来计算吧，洗车费用按一次20元计算，一年12个月，车辆清洗费用就是240元。很多车主会忽略这一个车辆清洁的费用，一年计算下来，也是可以加满一箱油的费用了。

养一辆五菱宏光S需要的第四项费用，车辆维修及车辆违章处理的费用。这个费用就不是特别固定一个费用支出了。有可能车辆使用了一年，开车比较谨慎的老司机，一年下来，除了车辆的保养，可能就不需要对车辆进行维修。不过，开车上路小刮小碰在所难免，一般的维修一次费用200元左右，一年维修费用按1000元计算吧。

再就是车辆的违章处理费用，也是同样的，经验丰富的老司机，驾驶习惯良好，可能一年下来一次违章也没有。但是，在现在车流量大，交通信号灯设置完善，以及停车比较困难的情况下，违章还是会有一些的。还是按照违章处罚200元一次来计算，一年下来按1000元计算吧。

养一辆五菱宏光S需要的主要费用支出，基本就是以上4项，我们吧各项的费用综合起来，车险4000，燃油消耗5250，车辆保养和清洁940，还有一个车辆违章维修及违章处理2000，4项费用的总和就是养一辆五菱宏光S一年的费用为12190元左右。

另外说明，还有一些其它的费用，比如车辆停车费用，车辆装饰费用，以及车辆使用中产生的过路费，过桥费用等等，一些不是车辆固定的费用支出就不做详细的计算了。

印度尼西亚 通货膨胀 急！！

石油期货市场是在石油现货市场的基础上发展起来的。20世纪70年代后期，随着社会经济的发展，石油贸易量不断扩大。当时一直沿用的即期石油现货交易，虽然价格是现实的、明确的，但用户所需的量没有保障。中远期现货交易合约在实践中不断发展，并可以进行有限转让，从而具有一定的避险功能。但由于其转手仍不方便，不能进行现金结算，并不能完全解决价格风险问题，于是石油期货交易应运而生。

石油期货自18年产生以来，至今已有28年的发展历程。在这段时间，随着国际石油价格的跌宕起伏，石油期货也得到了迅速发展，已成为全球期货市场最大的商品期货品种。与其他商品相比，石油期货交易的历史虽然较短，但由于石油工业在世界经济中的作用及其特征，石油期货价格已经同黄金价格、利率和道·琼斯工业平均指数一起，成为衡量世界经济变化的晴雨表。

早在第一次石油危机后的14年，美国纽约棉花和商品就推出了一个原油合约、C级船用燃料油合约和一个粗柴油合约，但由于交割地选在远离美国本土的阿姆斯特丹，再加上当时油价比较平稳，这些合约上市失败。后又经精心策划，在18年11月，美国纽约商品推出2号取暖油、6号重质燃料油合约，把交割地选在美国本土——纽约港，一举成功，开创了石油期货的先河。1983年3月30日，纽约商品又推出了美国西得克萨斯中质油期货交易合约，也获得很大成功。自此以后，石油期货贸易迅速发展。

石油期货市场的优势在于：一是期货克服了即期现货和远期合约量不稳、价格不准的弊端；二是期货的发现价格、套期保值、转移风险和优化配置的功能广受欢迎；三是期货市场管理严格，“游戏规则”透明，市场流动性大，给参与者留有很大的经营运作空间。

目前，美国纽约商品（NYMEX）、英国国际石油（IPE）、新加坡（SGX）、日本东京工业品（TOCOM）等都是石油期货运作比较成功的期货。市场功能发挥充分，得到各国现货商和投资者的广泛认同，在国际现货贸易中发挥了越来越大的作用。

纽约商品 纽约商品成立于1827年，是世界上经营金融商品、白金系列金属产品和石油产品期货交易的最大的。18年，纽约商品首次成功地上市了具有历史意义的第一份能源期货合约——加热油期货合约，此后它成为世界能源期货期权交易的最主要场所。

20世纪70年代，油价的剧烈波动给西方国家经济带来了很大的风险，急需相关衍生工具予以避险。18年11月14日，纽约商品推出了加热油期货交易，该合约在上市两年后交易量迅速上升，取得了巨大成功。19年的伊朗伊斯兰革命和1980年的两伊战争使世界石油价格波动异常剧烈，大量现货企业认识到期货市场的保值作用，纷纷利用期货市场规避风险。而NYMEX的加热油期货无论在合约设计还是规则制订方面都较为科学，吸引了大量套期保值者的参与。同时，石油价格的剧烈波动也为市场投机者提供了较好的获利空间。因此，20世纪80年代以后，NYMEX的石油期货取得了巨大成功，交易量逐年递增，成为全球举足轻重的期货品种。

NYMEX的加热油期货历年交易量1982年，NYMEX又推出了世界第一个原油期货合约——轻原油期货合约，由于它是以美国著名的西得克萨斯中质原油为主要交易标的，因此又被广泛地称为西得克萨斯中质原油（WTI）期货合约。西得克萨斯中质原油与英国布伦特原油、中东原油并称为全球三大基准原油，在美国已经形成比较发达的现货市场体系，中远期贸易十分活跃。因此，NYMEX的轻原油期货（WTI）的推出立即吸引了广大石油现货商的参与，交易规模迅速上升，其价格也成为全球原油现货贸易的重要定价依据。2004年，NYMEX的WTI原油交易量为5288万张，

NYMEX的轻原油（WTI）期货历年交易量是全球交易规模最大的商品期货品种。

1986年，NYMEX在能源期货方面继续拓展，又推出了无铅汽油期货合约。无铅汽油在经历上市初期的沉寂之后，于近几年开始活跃，交易规模迅速上升。2004年，该合约的年成交量分别为1278万手，日均成交量为51315张左右，与加热油期货合约交易量比较相近。1990年，NYMEX又推出天然气期货交易，也获得了较大成功，2004年成交量为1744万张，成为NYMEX中仅次于WTI原油期货的重要能源品种。近年来，NYMEX又推出了以英国布伦特原油为交易标的期货合约，用现金交割方式，进一步丰富了NYMEX的能源品种结构。

国际石油 国际石油期货市场成立于1980年，是继美国之后发展起来的。由于伦敦是欧洲石油贸易的中心之一，以及伦敦的期货交易历史悠久、地理位置优越等原因，使得国际石油迅速成长为世界第二大能源。1981年4月，伦敦国际石油推出重柴油期货交易，合约规格为每手100吨，最小变动价位为25美分/吨。重柴油在质量标准上与美国取暖油十分相似。该合约是欧洲第一个能源期货合约，上市后比较成功，交易量一直保持稳步上升的走势，2004年交易量达到936万手。1988年6月23日，IPE推出国际三种基准原油之一的布伦特原油期货合约。IPE的布伦特原油期货合约上市后取得了巨大成功，迅速超过轻柴油期货成为该最活跃的合约。2004年，IPE的布伦特原油期货达到2546万手，位居全球能源期货品种的第二位，布伦特期货价格已成为国际石油现货贸易价格的重要参考。

IPE的布伦特原油期货历年交易量新加坡 新加坡国际金融前身为新加坡黄金，成立于18年。1989年，新加坡国际金融的第一份能源期货合约——高硫燃料油期货合约上市，取得了很大的成功。新加坡是世界主要的石油转运和炼油中心，其独特优越的地理条件和庞大的炼油能力，使它成为世界石油交易的一个热点。新加坡国际金融迅速成为亚洲地区和世界上重要的能源交易中心之一。

东京商品 日本的石油期货起步较晚，迟至1999年才推出第一张石油期货合约。1999年，东京工业品（TOCOM）推出了汽油、煤油期货，当年成交量分别达到1065万手和362万手。2001年又推出了中东石油期货合约。该合约以中东石油为交易标的，合约规格为1000桶/手，用现金交割方式，交割结算价为国际权威机构P1atts报出的当月迪拜和阿曼的日原油贸易价格的平均价。

中东作为世界石油的主产区，中东原油也是与北海布伦特、美国西得克萨斯中质油齐名的全球三大基准原油之一，亚太地区使用的原油约70%来自中东。在良好的现货背景下，TOCOM的中东石油期货取得了初步成功，2004年，TOCOM的汽油期货交易量为2365万手，煤油期货交易量为1304万手，中东原油期货交易量为228万手。石油期货上市前，日本的石油现货市场已基本放开，各石油公司都可以进口和经营石油，为石油期货的运作打下了良好的市场基础。

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一、总量态势

1．经济增长明显回落

上半年，国内生产总值130619亿元，按可比价格计算，同比增长10.4%，比上年同期回落1.8个百分点。其中，第一产业增加值11800亿元，增长3.5%，回落0.5个百分点；第二产业增加值67419亿元，增长11.3%，回落2.4个百分点；第三产业增加值51400亿元，增长10.5%，回落1.6个百分点。

规模以上工业增加值同比增长16.3%，比上年同期回落2.2个百分点。其中二季度增长15.9%。分类型看，国有及国有控股企业增加值增长12.7%，集体企业增长10.5%，股份制企业增长18.8%，外商及港澳台投资企业增长14.3%；重工业增长17.3%，轻工业增长13.8%。产销衔接状况良好，产品销售率.7%，同比提高0.2个百分点。

2．居民消费价格涨幅回落

上半年，居民消费价格总水平上涨7.9%，比1-5月份低0.2个百分点。其中，城市上涨7.6%，农村上涨8.6%。分类别看，食品价格上涨20.4%，拉动价格总水平上涨6.64个百分点；居住价格上涨6.9%，拉动价格总水平上涨1.02个百分点；其余商品价格有涨有落。

3．就业目标完成较好

上半年，全国城镇新增就业人数640万，完成全年目标的64%；下岗失业人员再就业282万，完成全年目标的56%；就业困难人员就业77万，完成全年目标的77%。上半年，城镇居民人均可支配收入8065元，同比增长14.4%，扣除价格因素，实际增长6.3%；农村居民人均现金收入2528元，增长19.8%，扣除价格因素，实际增长10.3%。

4．国家外汇储备增加

2008年6月末，国家外汇储备余额为18088亿美元，同比增长35.73%。上半年增加2806亿美元，同比多增143亿美元。6月末人民币汇率为1美元兑6.8591元人民币，比上年末升值6.099%，实际有效汇率升值3.75%。

二、因素与结构

1．固定资产投资结构有所改善，城乡消费同步增长

上半年，全社会固定资产投资68402亿元，同比增长26.3%，比上年同期加快0.4个百分点。其中，城镇58436亿元，增长26.8%；农村9966亿元，增长23.2%。在城镇投资中，三次产业投资分别增长69.5%、26.6%和26.2%，第一产业同比加2个百分点；中、西部投资分别增长22.4%、35.3%和28.6%，中西部增速明显快于东部。

社会消费品零售总额51043亿元，同比增长21.4%，比上年同期加快6.0个百分点；扣除价格因素，实际增长13.9%。其中城镇34819亿元，增长22.1%，县及县以下16224亿元，增长20.0%；批发和零售业43068亿元，住宿和餐饮业7207亿元，分别增长21.3%和24.0%。

2．出口增速有所回落，外商直接投资快速增长

上半年，进出口总额12342亿美元，同比增长25.7%，比上年同期加快2.4个百分点。其中，出口6666亿美元，增长21.9%，回落5.7个百分点；进口5676亿美元，增长30.6%，加快12.4个百分点。贸易顺差990亿美元，同比减少132亿美元。上半年，实际使用外资金额524亿美元，增长45.6%，比上年同期加3.4个百分点。

3．财政收入增长加快 企业利润和个人收入增速减缓

1－5月份，国家财政收入完成29064.4万元，比上年同期增长33.8%，增速同比加.2个百分点，增长最快的是关税和企业所得税。全国规模以上工业企业实现利润10944亿元，同比增长20.9%，比上年同期回落21.2个百分点。实现利润最多的5个行业分别是：石油和天然气开业、黑色金属冶炼及压延加工业、交通运输设备制造业、化学原料及化学制品制造业、煤炭开和洗选业。

上半年，城镇居民人均可支配收入8065元，同比增长14.4%，扣除价格因素，实际增长6.3%；农村居民人均现金收入2528元，增长19.8%，扣除价格因素，实际增长10.3%。

4．货币供应量增幅回落 本外币存反向变动

6月末，广义货币 (M2)余额44.31万亿元,同比增长17.37%，增幅比上年末高0.63个百分点，比上月末低0.7个百分点；狭义货币 (M1)余额15.48万亿元,同比增长14.19%，增幅比上年末和上月末分别低6.86和3.74个百分点；市场货币流通量(M0)余额3.02万亿元,同比增长12.28%。上半年净回笼现金194亿元,同比多回笼2亿元。

6月末，金融机构本外币各项存款余额45.02万亿元，同比增长17.84%。其中人民币各项存款余额43.90万亿元，同比增长18.85%，比上月末低0.84个百分点。外汇各项存款余额1638亿美元，同比下降1.75%，上半年外汇各项存款增加30亿美元，同比少增23亿美元。

6月末，金融机构本外币各项余额30.51万亿元，同比增长15.17%。人民币各项余额28.62万亿元，同比增长14.12%，增幅比上年末和上月末分别低1.98和0.74个百分点；外汇余额2753亿美元，同比增长48.63%。上半年人民币增加24525亿元，同比少增899亿元。外汇增加553亿美元，同比多增388亿美元。

5．银行间市场成交量扩大 利率略有所回升

6月份银行间市场人民币交易累计成交8.31万亿元,日均成交 4153亿元，同比增长55.9%,同比多成交1489亿元。

6月份银行间市场同业拆借月加权平均利率3.07%，比上月高0.24个百分点，比去年同期高0.68个百分点；质押式债券回购月加权平均利率3.08%,比上月高0.20个百分点,比去年同期高0.61个百分点。6月末全部金融机构超额储备率1.95%,比上月末高0.44个百分点，比去年同期低1.05个百分点。

6．全球股市普遍下跌，A股跌幅全球之最

受全球经济下滑和油价持续高走的影响，全球股市普跌，美股创两年来新低。A股处于下跌中继当中，第二季度上证综指收于2746点，单季跌幅达20%。由于越南股市已反弹30%，因此上证股指自6000点以来跌幅是同期全球之最。

影响A股下跌趋势的基本面因素主要有对国内经济下滑的担心和CPI的持续上扬，并且与国际资本市场联动性越来越强。国内机构对A股仍是一片看淡，基金赎回压力大增，反过来又进一步对A股走势构成压力。

三，政策效应

1， 总体经济形势判断

今年可谓是多事之秋。继南方雪灾之后，四川又发生8级大地震；美国次贷危机一波三折，国际金融动荡加剧，全球通胀上升，增长趋缓。在这种情况下，我国的经济运行基本稳定，上半年GDP增长10.4%，CPI上升7.9%，呈现出经济增长明显滑落，通货膨胀高位趋降的态势，与人们的预测大致相符。

经济增长回落，表明我国的经济运行进入了本轮增长周期的下行区间。不过，目前仍处在高位，回落的空间还有。人们对增长回落给予了过分的关注，其原因是多方面的。一是如果回落过大，很多矛盾和问题就可能无法掩盖和拖延；二是官员晋升的锦标赛以及的正当性和威信也可能受到影响；三是就业困难有可能增大，社会稳定会受到威胁。

其实，真正值得人们关注的是，经济运行风险的进一步积累。这从一些结构性因素的变化中也可以看得出来。一是进口高速增长，出口增长大幅回落，虽然符合经济调整的需要和方向，但增加了输入型通货膨胀的压力。二是货币政策和汇率政策的操作方向不错，但一时难以到位，流动性过剩的局面依旧，甚至呈加剧之势。三是企业利润增长下滑，个人收入增长趋缓，而收入增长过快，再加上相对价格扭曲，既可能在通胀较高的情况下使增长进一步下滑，更不利于结构调整。

关于地震的影响需要具体分析。在经济上，地震造成人民生命财产的巨大损失，估计在上万亿元左右，有的甚至无法补救，但损失的是存量资产，而救灾和灾后重建的过程，引致和增加的是新的社会需求，拉动的是流量的增长。在社会生活方面，地震也是危险和机会并存，应对和把握得好，有利于促进社会的整合，否则，也可能是又一次付出的学费。

2， 关注全球通胀和国际金融动荡

今年以来，国际经济形势复杂多变，基本趋势是经济增长趋缓，通货膨胀加速。欧元区一季度经济增长达到0.8%，二季度会进一步萎缩，CPI已经达到3.7%，今年夏季有可能超过4%，是欧洲央行通货膨胀控制目标的2倍。英国的通货膨胀率已经接近4%，晚些时候有可能达到5%。美国经济增长率一季度为0.6%，全年预计为1－1.6%，6月份消费价格指数上升了1.1%，为2005年9月以来的最大升幅，也是26年来的第二大升幅，预计全年通货膨胀率将达到3.8%-4.2%。许多新兴经济体的经济增长率都有不同程度的回落，而俄罗斯、乌克兰、土耳其、南非和印度尼西亚的通货膨胀率已经达到两位数，越南的通货膨胀率超过25%，形成了全球通货膨胀的态势。

很多人将通货膨胀的上升归之于石油和粮食等大宗商品价格的上涨，此议有一定道理。近四年来，国际油价每年以每桶10―20美元的幅度上涨，自去年7月以来，石油输出国组织的市场监督原油一篮子平均价翻了一番，从70美元涨至140美元，今年涨得更快，前6个月提高了近50美元，涨幅超过了40%。近三年，国际粮价上涨了181%，食品价格上涨了83%，3、4月份国际大米价格猛涨75%。然而，通货膨胀说到底是一个货币现象。全球通胀的主要原因还在于国际货币政策环境过于宽松，特别是美国为了应对次贷危机而实行了过分宽松的货币政策，再加上日本央行长期实施的低利率政策。至于一些新兴经济国家，由于取不同形式使本币与美元挂钩，因而当美国实施宽松的货币政策和美元走贬时，也就无法收紧自己的货币政策。实际上等于美联储输出了宽松的货币政策和通货膨胀。这是目前国际经济运行的实际，并不是什么人的阴谋。因为，现行的世界秩序是一种强权主导行的格局，而各个国家又都是民族利益至上，其行为方式和政策选择都是为了最大化本国的利益。

与全球通胀密切相关，国际金融动荡的加剧也值得特别关注。最近，美国两大房贷机构房利美和房地美出现运营危机，一周之内两家公司的股价跌去了50%，半年内市值合计蒸发了460亿美元，受此拖累，纽约三大股指全线下挫，全球市场发生“金融海啸”。与此同时，美国印地麦克银行由于包括次贷在内的信贷资产出现大批坏账，造成亏损，发生流动性困难，出现挤兑，因而倒闭，成为美国历史上第二大规模的银行倒闭案。于是，次贷危机远未结束再次成为人们议论的话题。

自去年9月次贷危机暴发，与次级住房抵押有关的金融机构纷纷破产倒闭，美联储进入降息周期，次贷危机的冲击一浪接着一浪。去年底今年初，花旗、美林、瑞银等著名金融机构相继报亏和扩大损失计提，并向外寻求融资，市场流动性压力剧增，美联储在向市场流入资金的同时，与欧洲央行等联手干预。一些人预断，次贷已经见底。今年三月，美国第五大投资银行贝尔斯登濒临破产，迫使美联储紧急注资，并大幅降息75个基点。到了4月份，历时几个月的金融市场动荡一度出现了某些缓和迹象，一些人又预测次贷危机最严重的时期已经过去。这一次的冲击让人们重新认识次贷危机及其影响。由于房利美和房地美在美国住房金融体系中扮演着核心的角色，承担着美国12万亿美元普通住房的融资或者信用担保，其破产倒闭可能是灾难性的，与之相比，次贷危机已经引发的金融动荡不过是小巫见大巫。因此，美国不可能见死不救。值得关注的是，中国持有美国国债的规模已达5065亿美元，仅次于日本（5787亿美元），并且是两房的最大债权人，损失已无法避免，即使美国通过发行更多的国债施以援助，也只是减少了一些损失而已。

3， 货币、汇率与短期资本流动

今年以来，面对通货膨胀上升之势，央行取了紧缩性货币政策，曾四次提高存款准备金率2.5个百分点，回收流动性1.3万多亿元，并按季度加强了对的控制。应当肯定，从紧的政策方向是正确的，应当坚持，不能因通胀率的高位回落而改变。但是，具体操作还是可以讨论的。数量控制是刚性的，没有回旋的余地。中小企业资金紧缺，就是证明。不如适当放松数量控制而运用利率调节，这就会给那些能够承受得起的企业以选择的余地。

央行偏好于数量手段而摈弃价格手段的原因在于，在中美利差倒挂和升值压力未解的情况下，运用利率调节会刺激热钱流入。特别是最近，有人估算热钱流入的规模达到1.75万亿美元之巨，更增加了央行的顾虑。其实，热钱本身的概念就不清楚，不如改用短期资本流动，其数量也是一个难以准确估算的问题，上述估算就存在着一些明显的不合理之处。我们曾经指出，短期资本流入套汇套利的激励，主要来自于汇率升值预期，利差不是主要问题，因为短期资本不可能在银行呆那么长的时间，而实际利率为负和存利差过大造成的相对价格扭曲和财富逆向转移才是主要问题。对此最好的证明是，在股市走低的情况下，今年上半年上市银行的利润猛增，中信、浦发、民生、招商预增100%以上，其中，中信和浦发分别是150%和140%，全部上市银行上半年预增利润有望达到70%，全年达到50%，其中，利差收入占1/3以上。要知道，政策操作和市场调整是一个不断试错的过程，没有最好的政策，只有适当的政策。因此，政策调整也是两害相权取其轻，两利相权取其重，不能只求稳妥，不求进取，否则，只能处于被动挨打和被别人牵着鼻子走的尴尬境地，其失误和风险可能更大。

今年上半年，人民币对美元的汇率升值了6.1%，从2005年7月21日以来，累计升值接近20%，但对欧元不升反贬。有人认为，升值已经到顶，升值速度过快，升值并不能抑制通货膨胀。其实，短期资本流入加速，升值压力依旧，说值并未到位。通货膨胀的成因是多方面的，治理通胀需要多种政策的配合作用，既不能把抑制通货膨胀的责任完全归之于货币政策，也不能把升值的目标定位于治理通货膨胀；汇率升值主要是调整内外相对价格关系和解决经济内外失衡。不仅如此，汇率升值与通货膨胀之间的关系也是复杂的，既有互补的一面，也有互替的一面。汇率升值减少了相对价格扭曲和外部需求，有利于抑制通货膨胀，但在没有调整到位以前，升值预期和升值压力造成的短期资本流入，还会推动通货膨胀。CPI和PPI的不同走势、储蓄存款回流、一般市场价格与资产价格涨落互见以及本外币存的反向运动，均与此有关。

人民币汇率升值必然会增加进口和抑制出口，今年以来出口增长趋缓、进口增长加快的事实也说明了这一点，一部分出口企业出现困难，甚至关闭破产，纺织等一些出口行业和珠三角等出口导向型经济发达的地区也受到明显影响。这正是汇率调整的目的以及调整的代价或者机会成本。须知，任何政策都不是免费的午餐。经过调整，汇率趋向合理，内外失衡缓解，国内配置和经济结构改善，失业的工人就会重新就业，经济也会恢复增长，虽然会有一个过程和时滞。应当指出，人民币汇率升值，一部分出口企业出现困难，正是进行调整的好时机。如果没有困难，生产多少出口多少，利润不断增加，日子很好过，谁还去调整？事实上，真正的调整在很大程度上都是逼出来的。陷入困境的企业都是技术水平低、加工程度浅、增加价值少的企业，这些企业也正是需要退出的企业。这些企业不退出、不转型和不升级，新的企业就进不来，只有低水平和低技术的企业退出去或者转型升级了，新的高水平和高技术的企业进入了，技术水平才能提高，产业发展才能提升，出口结构才能改善，中国才能从贸易大国走向贸易强国。这是汇率升值的题中应有之义。

在货币政策独立性不足和操作空间有限的情况下，汇率政策就成为调整的主要手段。在最近的汇率政策操作中，央行改变了一升一贬的操作方式，开始了对美元、欧元和日元同时升值的操作。这是一个进步。实践证明，在目前的情况下，这样做并没有太大的风险，反而扩大了汇率政策的操作空间。至于汇率升值对出口企业造成的不利影响，可以运用其他政策手段予以平衡和缓解。最近出台的提高纺织业出口退税的办法就是如此。

在国际金融体系不稳和国际金融动荡加剧的情况下，短期资本的大量流入造成了风险的积累，而资本流动的逆转则将是危机的来临。最近越南的情况就是证明。因此，央行不仅要治理通货膨胀，保持货币稳定，而且要关注资本流动，保持金融稳定。从中国目前的情况来看，有1.8万亿美元的外汇储备，经济增长虽有滑落，但依然保持了10.4%的增长速度，似乎不会出现这种状况。但是，资本流动的逆转也许是一夜之间发生的事情，其对经济的影响是巨大的，甚至是灾难性的，而中国目前的情势又是历史上不曾遇到过的。所以，对此必须保持高度的警惕，一方面在加强资本流动监管的同时，进一步推进汇率体制改革，另一方面，对资本流动趋势和情况进行有预见的研究和事先的充分准备。这样，在来临时就能处于主动地位，进退有据，应对自如。

4， 把治理通胀和调整相对价格结合起来

在上个季度的经济分析报告中，我们明确地指出，中国进入了一个中度通货膨胀时期，这个时期并不是一、两年的短期的，而可能是中期的。即使下半年的消费价格走低，今年的通胀率也不可能降到6%以下，明年也不会更低，企图把消费价格控制在5%以下是不可能的。国际大宗商品价格上涨，流动性过剩，不得不调整人为压低要素价格，都是推动价格上涨的重要因素。即使别的因素存而不论，仅就粮食来看，问题也是很清楚的。尽管今年的夏粮取得了丰收，预计达2400亿斤，全年粮食产量1万斤，但是，在国际粮价大涨和粮食危机显现的背景下，国内粮食价格表面上波澜不惊，实际上已经进入了上升通道。据了解，现在山东、河北等地的小麦市场价格已经达到0.82元/斤以上，虽低于5月份国际市场小麦价格（接近1元/斤），但远高于2008年国家规定白麦的最低收购价格（0.77元/斤），再加上农资价格上涨的压力，粮价上涨是不可避免的。否则，不仅现行收购价对农民没有吸引力，再一次发生谷溅伤农的事情，也阻止不了粮食的走私出口。因此，与其取价格控制和扭曲相对价格的办法，不惜代价地把通货膨胀率压至5%以下，还不如面对现实，在稳定通胀预期和保持较快经济增长的同时，相机抉择，推进要素价格改革，校正相对价格关系的人为扭曲。

在面临通货膨胀上升的情况下，人们更关注价格总水平和通货膨胀，而忽视相对价格和比价关系。这一点不难从新闻媒体的舆论中得到证明，把治理通胀作为宏观经济政策的第一目标就是其集中表现。不仅如此，为了治理通货膨胀，甚至取了控制物价、扭曲相对价格的做法，如扩大实际利率负值，保持要素低价，进行不适当的价格补贴等等。其中一个重要依据是一个传统的错误观点，即认为通货膨胀会扭曲收入分配和造成财富转移。其实，通货膨胀上升是价格总水平上升，虽然对低收入阶层的损害较大，但扭曲收入分配和造成财富转移的是相对价格扭曲，而非价格总水平的变化。

如果说在通货膨胀率高的时候，相对价格的调整比较困难，那么，用扭曲相对价格来抑制通货膨胀，造成的问题可能更大。因此，把抑制通货膨胀和调整相对价格结合起来，也许更为恰当。6月20日成品油价格的调整就是一例。如果成品油价格不作调整，油品的消费和浪费还会增加，财政补贴和社会不公也会继续扩大，供应紧张的局面就会加剧，油价还要进一步上涨。而调升成品油价格，虽然有可能使今年的消费物价稍有上升，但会使以后的通货膨胀受到抑制。中国提高成品油价格，国际油价应声回调就是证明。因此，对于货币政策和汇率政策来说，成品油提价是长期利好。目前，美国的汽油价格是4美元，日本是188日元，香港是16港元，而国内提价后是6元多。如能通过几次调价，与国际油价接轨和联动，进而放开油价，就可以彻底消除油价管制中发生的种种荒唐，降低经济运行风险，改善中国的能源安全。因此，有了这一次的经验，奥运会以后，应当继续做下去。油价如此，其他价格也是一样。

此次成品油提价虽然是一个正确的选择，但与此同时取的一些价格管制和补贴措施还值得讨论。发改委在把汽、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元，电价每千瓦时提高2.5分钱的同时，宣布与居民生活密切相关的铁路客运、城市公交、农村道路客运、出租车、液化气、天然气价格均不得提高，城乡居民用电、农业和生产化肥用电价格不作调整，对全国发电用煤价格实行临时价格干预，发电用煤出矿价不得超过提价当日的实际结算价格。此外还出台了一些价格补贴。从这些情况中不难看出，一是价格调整的政策目标全部集中于此次提价不能影响消费物价，这与其说是关注民生，不如说是为了的面子，结果是大大削弱了调价的效应。比如，如果说低保补贴标准较低，应当及时提高；既然与居民消费密切相关的价格不得提高，为什么借此提高低保标准。再如，出租车租价不能提高，油价提高由补贴，究竟补贴了谁？能够经常打的的不会是低收入群体。二是进一步扭曲了相对价格关系，比如，与油品相比，天然气价格本来偏低，现在更低了。再如，煤电联动搞了多年，很难推动，这次干脆把它取消了。三是的价格管制大大加强，以至于深入到很多具体行业和具体产品中去，这才是更令人担忧的事情。可见，用加强价格管制和扭曲相对价格关系的办法来治理通货膨胀，其结果可能是适得其反。

四，体制分析

1， 关于国企高管的激励和薪酬

在第1季度的报告中，我们讨论了国有企业改革的问题，提出了先收租，后分利，收租和减税并行的建议，这里根据新的情况再做一点补充。

在国有企业改革过程中，对企业高管的激励和薪酬问题始终占有重要地位，国资委和有关部门做出了一系列规定，并着手实施股权激励。开始时，境外高管的高薪和股权激励只是画饼充饥，名义上与国外高管一样，实际上拿的仍是国内工资。当年刘金宝案就涉及到这样的问题。然而，只要有了这类制度规定，企业及其高管都会通过自发的制度创新，千方百计地将其从名义规定变成实际的好处。于是，除了令人膛目的在职消费以外，国企高管的薪酬也如脱缰野马。资料显示，2002年中央国企主要负责人的实际平均薪酬与职工平均工资的差距是12倍，2003年扩大到13.5倍，前不久，人大常委郑功成在审议国有资产法案时说，央企高管年收入与职工收入差距高达数百万元，广东省情调查研究中心发布的《2006年省情调查报告》指出，有的企业经营者自定薪酬，有的企业实行股权激励，高管年薪超过数千万元。中移动19年推出股权激励，激励范围从最初总公司董事、高管扩大到分公司高管和其他雇员，历年来，这家公司经理人员共动用100.6714亿港元认购期权3.5395亿股，以行权时的市价计算，相关收益高达111.2196亿元。

针对这种情况，最近国资委发布了《关于规范国有上市公司实施股权激励有关问题的补充通知》（征求意见稿），为此设定上限封顶，规定激励对象的收益占本期股票期权授予时薪酬总水平，境内上市公司和境外H股公司不得超过40%，境外红筹公司不得超过50%，超过上述规定尚未行权的股票期权不再行使。与此同时，中纪委也发布《国有企业***员违反廉洁自律“七项要求”适用于〈中国***缓慢行走处分条例〉若干问题解释》，对国企老总违规自定薪酬要进行党纪处分。其实，股票期权封顶也与当年的奖金封顶一样是管不住的，党纪处分也不能解决这样的问题。首先，在相对价格扭曲，要素租金变成企业利润的情况下，对企业高管的任何激励安排都缺乏基础和依据。其次，企业法人治理结构不完善，以内部董事为主制定的激励方案不可能合理。因此，与其在激励安排的具体办法和管制上做文章，不如在基本制度基础的改革上下功夫。

五，趋势预测

第三季度，全球通胀和金融动荡还会继续，国内政策也不会有太大的变化，奥运会是最重要的，对当期的经济运行既有推动，也有影响。根据前面的分析，具体预测如下

季度

经济指标 2007年全年（实际） 2007年上半年（实际） 2008年上半年（实际） 2008年3季度（预测）

增长（%） 增长（%） 增长（%） 增长（%）

GDP 11.4 11.5 10.4 9.8

工业增加值 18.5 18.5 16.3 16.0

固定资产投资 24.8 25.9 26.3 25.0

消费品零售额 16.8 15.4 21.4 22.0

出口 25.7 27.6 21.9 20.5

进口 20.8 18.2 30.6 28.0

消费物价 4.8 3.2 7.9 7.5

注：1.GDP和工业增加值增长速度按可比价格计算，其余指标按现价计算；

2.固定资产投资指全社会固定资产投资；

3.工业增加值为国有企业和产品销售收入在500万元以上的非国有企业的增加值。

东莞哪一年加油站汽油严重短缺

如果从数据上看，电动汽车保值率好像真的很低。现在电动汽车保值率最高的就是特斯拉，按照去年的数据看，特斯拉的3年后保值率能达到64.61%，已经成为最保值的美系品牌。当然，我知道你肯定看到了保时捷、雷克萨斯这一类的，高达80%以上。

但以上只是价格上的对比，如果你将使用成本也算进去，那综合来看动汽车有优势。打个比方，25万的特斯拉Model 3，和25万的丰田凯美瑞。我之所以拿这两辆车作对比是因为他们都是高保值率的品牌，也是同级别车，设它们一年跑2万公里，以特斯拉平均1毛钱一公里的电费算是2000元一年，3年就是6000元。而凯美瑞平均6毛钱的油费算，是12000元，3年就是36000元。而特斯拉这3年内的总保养费用，基本没有，如果经常用单踏板开车，连刹车片也不用换，我们就算500元内搞定。而凯美瑞，正常6万公里保养是5000元左右，我们就算是5000元。

粗略计算后，我们知道特斯拉3年的用车成本，大概是2500元，而凯美瑞是41000元。现在我们加上折旧成本，Model 3的3年保值率我们就算是60%，凯美瑞我算高一点，是70%。在这里说明一下，虽然这两辆车的保值率我都算大概值，但也是有依据的不是乱来的，你们可以上网看看。好，按照上面的比率算，Model 3的3年折旧后二手车卖15万，凯美瑞卖17.5万。看起来凯美瑞比Model 3多卖2.5万元，但是这3年凯美瑞车主比Model 3多花了多少养车钱。我们拿4.1万减去2500元，竟然多花了3.85万啊。那最后谁更赚，一目了然。退一步即使不买特斯拉，我就买个比亚迪汉、小鹏P7，以它们现在的口碑来看，保值率也许都能达到3年50%到55%，最后还是划算。

再说了，以上我们还没计算燃油车的购置税。之所以不算，是因为电动汽车目前的在市场上的量还不够，尚不足以引起征收购置税，但以后如果占的比例变高，收购置税就会提上日程。所以这种变量，我们暂时不算。而且如果计算燃油车的购置税，那燃油车的颜面就更加难看了。

另外，电动车的加速、静音性、智能化程度都能秒一辆传统汽油车，从体验上来说也是超值的。有人说到电池，实际上厂家对电池的质保时间都蛮长的，8年、10年，可能你还没到那么长时间就换车了。再说了，你真的用那么久，那时随着电动车大规模生产，电池回收和生产技术更加成熟，可能换电池还不如现在这么贵，当然这是后话，我们就不细说了。

总体来说，电动车真的比汽油车划算。

东莞2006年加油站汽油严重短缺。广东油荒加油站挂起“无油”告示据记者调查，珠三角地区这次“油荒”为历年所罕见，在持续时间长、影响范围广、短缺品种多等方面均破了历史纪录。

在广州市内，加油站“汽油未到”的告示下面几百米汽车长龙苦候的景象随处可见，油站周边交通拥堵不堪。而更多的加油站则空无人烟，挂起“无油”告示，连工人也放了大。

国内加油站发展现状

在中国，加油站经历了一个由少到多、由分散经营到规模经营、由单一经济成分向多种经济成分、由经验型管理向专业化管理、由单品种经营向多种经营转化的发展过程。

根据分析，随着中国国民经济的快速发展、交通基础设施的不断改善和机动车保有量的快速增加，加油站已成为民众生活中不可或缺的一部分。

50年代全国加油站总量只有70座左右；60年代末不到200座左右；70年代末发展到600座左右；1985年全国加油站大约有3600多座；1990年底为5000多座；1993年猛增到38000座左右；1996底达到42600座。到2000年底，全国加油站总数达到8万多座。

截至2006年底，全国93879座加油站中，中石油自营及特许加油站数量为18207座（其中自营站16906座，特许站1301座），较2005年增加43座，占全国加油站总数的19.4%。

中石化自营及特许加油站数量为28801座（其中自营站28001座，特许站800座），较2005年减少846座，占全国加油站总数的30.7%；其他国有、民营、外资加油站共计46871座，占全国加油站总数的49.9%。